Ein Blick in die Zukunft der Vermögensverwaltung
Von JONATHAN BERKOW und MICHELLE DUNSTAN
Fenster zur Innovation in der Vermögensverwaltung
Für Vermögensverwalter ist der Gedanke der Innovation heute unverzichtbar geworden ‒ eine Notwendigkeit, um mit sich schnell verändernden Märkten, einer Lawine von Informationsquellen und der Notwendigkeit, neue Ertragsströme zu generieren, fertig zu werden.
Zwei Bereiche, in denen die Innovation wächst und sich beschleunigt, sind die Anwendungen der Datenwissenschaft und die Instrumente zur Bekämpfung des Klimawandels.
Datenwissenschaft: die nächste Stufe
Es gibt kein einfaches Rezept für die Umwandlung von riesigen Datenmengen in Investitionsvorteile, aber ohne die Bereitschaft, neue Dinge auszuprobieren und die richtigen Fragen zu stellen, kann es nicht gelingen. Datenwissenschaft ist kein Allheilmittel, kann jedoch bei der Beantwortung wichtiger Fragen helfen.
Eine Herausforderung für Datenwissenschaftler besteht darin, dass das, was in den Anfängen der Datenwissenschaft innovativ war, jetzt schnell zum Standard wird. Nach vorne hin gilt es, die Datenwissenschaft nach innen statt nach außen zu richten: Erkenntnisse aus Informationen zu ziehen, die in den Wertpapierfirmen selbst generiert und gespeichert werden.
Unsere ESIGHT ESG-Research- und Kollaborationsplattform enthält beispielsweise eine große Menge an Informationen in Form von schriftlichen Beiträgen von Researchanalysten sowie numerische ESG-Bewertungen, die von einigen Portfolioteams vergeben werden. Mithilfe der Verarbeitung natürlicher Sprache wandeln wir diese Informationen in Stimmungswerte um, die Anleger als neue Vergleichspunkte für ihre eigenen formellen ESG-Ratings nutzen können ‒ und sogar, um wesentliche Unterschiede zwischen der Analystenstimmung und den ESG-Ratings von Drittanbietern aufzuzeigen.
Natürlich werden Zahlen bei der Anwendung von Data Science immer im Mittelpunkt stehen, aber die Fähigkeit textbasierter Erkenntnisse, nicht nur zu erkennen, was gesagt wird, sondern auch, wie es gesagt wird, wird die Textanalyse in den kommenden Jahren zu einem beeindruckenden Werkzeug für Vermögensverwalter machen.
Eine Heatmap für Gewinnmitteilungen ermöglicht es Analysten beispielsweise, Stimmungsindikatoren auf Unternehmens-, Branchen- und Industrieebene zu bewerten: Welche Segmente tendieren in die richtige Richtung? Wie sieht der Ausblick eines CEOs für ein Unternehmen im Vergleich zu anderen Unternehmen aus?
Organisationen für die Nutzung von Big Data rüsten
Unabhängig davon, wie vielversprechend Data-Science-Tools sind, liegt die wahre Innovation darin, wie effektiv ein Unternehmen Data Science als Differenzierungsmerkmal einsetzen kann. Aktive Vermögensverwalter müssen ihren Kunden differenzierte Ertragsmuster bieten: Es ist wichtig, dass Datenwissenschaftler eng mit Fundamentalanalysten zusammenarbeiten, Schlüsselfragen und Kontroversen identifizieren und gemeinsam nach den richtigen Daten und Tools suchen, um Antworten zu finden.
Datenwissenschaftler müssen auch bestrebt sein, die Dinge einfach zu halten ‒ was in diesem Bereich vielleicht etwas kontraintuitiv ist. Es gibt keinen Grund, reflexartig nach den ausgefeiltesten Tools zu greifen. Das Ziel des Datenwissenschaftlers sollte es sein, Millionen und Abermillionen von Datenzeilen auf 1000 zu reduzieren ‒ und damit etwas zu liefern, das Analysten verdauen können, um ihr eigenes Mosaik an grundlegenden Erkenntnissen zu ergänzen.
Eines unserer Instrumente ist ein interner Newsletter, der laufende Projekte zusammenfasst und Fragen der Analysten aufgreift. „Innovationstage im Stil eines Haifischbeckens“ feiern innovative Analysten, die neue und interessante Tools entwickelt haben. In vielerlei Hinsicht sind also einige der zentralen Säulen eines neuen Fachgebiets wie der Datenwissenschaft eigentlich altmodisch: Zusammenarbeit und Kommunikation.
Investoren in die Lage versetzen, Klimarisiken und -chancen zu bewerten
Der Klimawandel ist ein weiterer Bereich, in dem Investmentmanager nicht nur mit neuen Technologien und Lösungen innovativ sind, sondern auch in der Art und Weise, wie sie ihre Mitarbeiter ausstatten. Die Bewältigung des Klimawandels ist wie die Vermessung eines Eisbergs ‒ einige Elemente sind an der Oberfläche sehr offensichtlich, aber unter der Oberfläche verbirgt sich eine gewaltige Researchherausforderung.
Auf der fundamentalen Ebene wird die Innovation in die Verbesserung der menschlichen Fähigkeiten gelenkt, um professionellen Anlegern zu helfen, die zugrunde liegende Klimawissenschaft besser zu verstehen und sie in Investitionsentscheidungen umzusetzen. Unsere Zusammenarbeit mit der Columbia Climate School und dem Earth Institute ist ein Beispiel dafür, wie Klimawissenschaft und Investmentprofis kooperieren können.
Natürlich ist die Ausstattung mit neuen Instrumenten entscheidend, um Analysten bei der Beantwortung klimabezogener Fragen zu unterstützen. Bei der Betrachtung von Gewerbeimmobilien kann die Datenwissenschaft beispielsweise präzise geografische Daten und bestehende Klimarisikoratings für einige Immobilien nutzen, um Kohorten von nahe gelegenen Immobilien Klimaratings zuzuweisen, eine effiziente Methode, um eine breite Palette von zugrunde liegenden Vermögenswerten in verbrieften Strukturen zu bewerten.
Szenarioanalyse: wachsende Schmerzen, aber ein notwendiger Fortschritt
Wenn wir den Blick zurück auf die Portfolioebene richten, erwarten wir, dass sich die Innovation bei der Analyse von Klimaszenarien beschleunigen wird. Diese wichtige Fähigkeit hat das Potenzial, Investmentmanagern dabei zu helfen, die Auswirkungen des Klimawandels auf Sachwerte besser zu verstehen und Chancen und Herausforderungen beim Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft zu erkunden.
Wir gehen davon aus, dass die Bemühungen um Klimamodelle im Laufe der Zeit konvergieren werden, da die Investoren immer genauer hinschauen und Aufsichtsbehörden, Kunden, Begünstigte und andere regelmäßige und umfassende Berichte fordern. Die nächste Welle von Fortschritten sollte sich auf kritische Bereiche konzentrieren, einschließlich einer breiteren Abdeckung von Anlageklassen und Märkten, verbesserten Standards für Quelldaten und anspruchsvolleren und tieferen Modellierungen.
Eine wachsende Vielfalt von Klimalösungen für Investoren
Wir wären nachlässig, wenn wir klimabezogene Innovationen diskutieren würden, ohne auf Lösungen einzugehen. Da sich die Investmentgemeinschaft und die Vermögensverwaltungsbranche zusammenschließen, um Kapital in Richtung dieses Ziels zu lenken, sehen wir eine Vielzahl von Lösungen, die sich ausschließlich ‒ oder teilweise ‒ auf den Klimawandel konzentrieren.
Nachhaltige Strategien, die ihre Ansätze und Möglichkeiten von den Zielen für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (UN SDGs) ableiten, haben beispielsweise klimabezogene Ziele in ihren Mandaten. Zu den relevanten SDGs gehören Klimaschutz, bezahlbare und saubere Energie sowie nachhaltige Städte und Gemeinden.
Auch die Zahl der Lösungen, die sich ausschließlich auf das Klima konzentrieren, hat in den letzten Jahren stark zugenommen. Im Dezember 2020 zählte Morningstar weltweit 400 Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds (ETFs) für selbst beschriebene klimabezogene Angebote mit einem Gesamtvermögen von 177 Milliarden US-Dollar. Dieser Betrag hat sich in den letzten drei Jahren fast verdreifacht und umfasst kohlenstoffarme, klimabewusste, grüne Anleihen und saubere Energielösungen.
Dies ist ein Artikel von:
Jonathan Berkow, Director of Data
Science für Equities bei AllianceBernstein
(AB)
Michelle Dunstan, Chief Responsibility
Officer, Portfolio Manager—Global
ESG Improvers Strategy
Dies ist ein Artikel aus dem aktuellen FINANCIAL PLANNING Magazin. Hier geht es zur aktuellen Ausgabe:
